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民族证券:三季度经济增速下滑压力仍存

2019/12/05 来源:营口信息港

导读

民族证券:三季度经济增速下滑压力仍存 2012-08-10 类别: 机构: 研究员:[摘要]●考虑到三季度房地产投资增速仍将回落以及

民族证券:三季度经济增速下滑压力仍存 2012-08-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

●考虑到三季度房地产投资增速仍将回落以及目前以带动民间投资为主的稳投资措施短期也难以见效,三季度投资增速难以明显回升。

●三季度需求回升的有限性也将使得企业供给面的压力难以短期缓解,三季度GDP增速继续小幅探底的可能性增大。

7月的经济数据表明,当前经济虽然有企稳迹象,但是惯性下滑的趋势还没有完全扭转,因此三季度稳增长力度仍需要强化,以确保下半年经济增速在政府确定的7.5%以上运行。

经济增速有企稳迹象进入到7月以来,经济需求面有了企稳的迹象。

如1-7月份,全国固定资产投资(不含农户)184312亿元,同比名义增长20.4%,增速与1-6月份持平。

对投资增速企稳贡献较大的主要是基建部门,如交运仓储投资增速从上半年的-2%回升至1-7月的0.7%;水利设施等投资增速从上半年的12.8%回升至1-7月的13.7%。这表明受益于5月以来政府投资项目审批加快以及商业银行加大对部分基建融资平台的信贷投放力度,基建投资增速企稳回升的趋势仍在延续。

此外,制造业投资表现也较好,如1-7月制造业投资增速24.9%,比上月提高0.4个百分点,延续了今年4月以来的上升趋势,这表明受益于资金面的逐渐宽松和原材料成本的降低,如1-7月份,固定资产投资到位资金同比增长17.2%,增速比1-6月份提高0.2个百分点,制造业的投资热情有所恢复。

经济增速仍在筑底尽管投资增速有所企稳,但我们认为,三季度投资增速仍难以明显回升,这主要是受房地产投资增速下滑的拖累,如今年3月以来尽管房地产销售面积就持续好转,7月销售面积同比增速已经达到13%,但是房地产投资增速仍在继续下行:1-7月份,全国房地产开发投资同比名义增长15.4%,增速比1-6月份回落1.2个百分点,这表明由于当前房地产库存压力大,如截止7月的房屋待售面积仍环比增加,房地产销售面积的好转与地产投资增速企稳回升的时滞会比以往更长,只有等到销售面积更明显好转改善开发商库存状况后,地产投资增速才会企稳,而这要等到三季度末。

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